多多出评：阿里巴巴2025财年Q1财报，营收增长4%但净利润大幅下滑27%

阿里巴巴2025财年Q1营收增长4%，但净利润下滑27%。

营收达到2432.36亿元，同比增长4%。

淘天集团收入1133.73亿元，同比下滑1%。

中国零售商业收入1074.21亿元，同比下降2%，主要由于直营及其他收入下降9%导致。客户管理收入同比增长1%，线上GMV实现高单位数增长，但部分被Take rate下降所抵消。

中国零售商业的直营及其他收入为273.06亿元，同比下降9%。

中国批发商业收入59.52亿元，同比增长16%。

云智能集团收入265.49亿元，同比增长6%。

阿里国际数字商业集团：

国际零售商业收入同比增长38%，主要受速卖通Choice订单增长和变现率提升驱动。

国际批发商业收入56.02亿元，同比增长12%，主要来自跨境业务相关的增值服务收入增长。

菜鸟集团收入268.11亿元，同比增长16%，主要由跨境物流履约解决方案收入增长带动。

本地生活集团收入162.29亿元，同比增长12%，主要由高德和饿了么订单增长及市场营销服务收入增长带动。

大文娱集团收入55.81亿元，同比增长4%。

所有其他分部收入470.01亿元，同比增长3%，主要由盒马、阿里健康及智能信息收入增长所致，部分被灵犀互娱及高鑫零售收入下降抵消。

营业成本为1461.06亿元，占收入比例60.1%，去年同期为60.8%。

产品开发费用为133.73亿元，占收入比例5.5%，去年同期为4.5%。

销售和市场费用为326.96亿元，占收入比例13.4%，去年同期为11.6%。

一般及行政费用为132.8亿元，占收入比例5.5%，去年同期为3.1%。

经营利润为359.89亿元，同比下降15%或65.01亿元。经调整EBITA同比下降1%至450.35亿元（61.97亿美元）。

归属于普通股股东的净利润为242.69亿元，净利润240.22亿元，同比下降27%。非公认会计准则净利润为406.91亿元，同比下降9%。

经营活动产生的现金流量净额为336.36亿元，同比下降26%。自由现金流为173.72亿元，同比下降56%。

多多出评观察到，这些财务数据反映了阿里巴巴在市场竞争中的压力加大，未来可能需要采取更多措施来提升盈利能力。多多出评认为，在这样的市场环境下，阿里巴巴应更加注重优化成本结构，以提高整体运营效率。